【用語解説】M&A

M&Aとは

M&Aとは、Merger & Acquisition（合併）と買収の略称であり、企業間の金融取引を通じて企業やその主要な事業資産を統合することです。

M&Aには、ある企業が他の企業を買収・吸収するケースや、企業が合併して新会社を設立するケース、企業の主要資産の一部または全部を取得するケース、敵対的買収を行うケースなど、様々なパターンがあります。

これらの活動は、財務戦略や市場拡大、競争力強化など、様々なビジネス目的で行われます。

 

合併（Merger）とは、2つの企業が合体して一つの新しい法人を形成するプロセスです。この場合、両社の資産、負債、業務が一つに統合され、新たな企業名のもとで運営が開始されます。

一方、買収（Acquisition）は、一方の企業が他方の企業の株式の過半数を取得し、その結果、買収された企業が買収企業の一部となる状況を指します。

買収は友好的（双方の合意によるもの）な場合もあれば、敵対的（買収を望まない対象企業に対して行われる）な場合もあります。

 

M&Aのプロセスは複雑であり、戦略的な計画と緻密なプロセスが求められます。企業の評価、財務検証（デューデリジェンス, DD）、契約交渉、規制承認など、多くのプロセスを経て実現されます。M&Aの目的には、市場での地位を強化や、コスト削減、新技術の獲得、市場アクセスの拡大など、様々なものが考えられます。

 

M&Aの投資家への影響は

M&Aは、投資家に対して大きな影響を与える可能性があります。

一般的に、M&Aの発表は、対象企業の株価にポジティブな影響を与えることが多く、特に買収される企業の株主にとっては、買収プレミアムによって株価が上昇する可能性があります。

一方で、買収する企業の株主にとっては、短期的に株価が下落することがあります。これは、大きな資本支出や、統合に伴う不確実性が市場に懸念をもたらすためです。

 

長期的には、M&Aが成功すれば、合併企業の運営効率が向上し、市場競争力が増すため、投資家にとって有利な結果をもたらす＝業績が良くなる、株価が上がるといった結果が期待されますが、一方でM&Aが不成功に終わると、重大な財務的損失を引き起こし、投資家の信頼を失う原因となることもあります。

そのため、M&Aを成功させるには、企業の戦略的な合理性と実行能力が重要な要因となります。

 

また、M&Aは株主の議決権の希薄化をもたらすことも考えられます。特に株式交換が伴う合併では、新しい株式が発行されるため、既存株主の持ち分が相対的に減少します。これにより、個々の株主の影響力が低下することがあります。

M&Aは、業界全体に波及効果を与えることがあり、特に大規模な取引の場合は、関連業界や市場に大きな変動をもたらすこともあります。投資家はこれらの変動を注視し、投資戦略を適宜調整する必要があります。